不少投資者可能成日聽人講炒期貨會輸身家，因而覺得期貨風險大。期貨最初設立的目的，是為了控制風險。在港股期貨市場，有指數期貨及股票期貨，部份的投資者會用來同現有股份做對沖，減少損失。其實期貨的玩法並不難理解，即睇青年創業貸款_零元創業_被動收入_紓困貸款:EarningShot期貨入門教學，向大家講解期貨的原理、期貨買賣、期貨按金的注意事項、以及比較不同證券戶口的傭金收費。
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股票期貨是甚麼？
最先期貨的出現是為應付農大田植物的定價，由於農大田植物的收獲好睇天氣，而天氣的情況是好難去預測，是現時科技產業發達，天文臺預測第2日會否落雨都會錯。倘若這1年的天氣好，收獲多，產量特別大，產品價格會較低。反倒是，若天氣不行，收獲少，產量很少下，產品價格會較高。 價格大上個落，對於農夫甚至買貨的企業來說都壞，於是乎雙方就決定控制簽下合約，當農植物換成交貨時，以清早傾好的價格買賣。舉例子，合約是以HK$100買下10KG的白米，如當年換成好時，市場白米供應較多，市價是每10KG白米要HK$80，但因為清早簽下合約，企業務必需要以HK$100買入10KG的白米，農夫是有賺到。 不然的話，當年收獲不佳，市場白米供應較少，市價是每10斤白米要HK$120。根據合約，農夫就應當較市價低的HK$100賣出10斤白米，今次就輪到商有賺。期貨是為了平衡風險而設的，農夫是為了平衡收成過多，價格低的風險。而商人則是為了平衡收成過少，價格高的風險。
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新加坡期貨合約內容
到應用在股市或指數期貨上，是誕生生產青年創業貸款_零元創業_被動收入_紓困貸款的一種，在買賣前先要清除買的是股市亦或是指數，亦是隨便貨物，反而是「合約」。買了合約，某些賣出合約，就是履行職責合約的責任。對應產品
同所以誕生產品一樣，期貨都會有對應產品，可以達到栗子的對應產品正是白米，控制訂下白米價格。而與期權、牛熊證、窩輪相對比，期貨對應的產品較多，不單股票走勢指數，還收錄貨幣、月息、黃金、煤層氣等，投資較多元化。如對應產品是恒生指數，期貨名稱就會是恒生指數期貨。立約成價
期貨價格的深淺，影響到日後的賺蝕。以恒指期貨為例，如何訂立價恒指25,000點，到結算日恒指期貨是26,000點，買方就賺取1,000點的差價，從一開始就恒指期貨跌至24,000點，就蝕1,000點差價。合約成數
合約成數可以計到合約的價值，以及最終的賺蝕。以恒生指數期貨為例，每一點就值HK$50，如果到結算日，恒指期貨是26,000點，訂立價是恒指25,000點，一張就能賺取 1,000點 x HK$50 = HK$50,000。如果是股票期貨，買入一張滙控期貨，合約成數是400股，訂立價是HK$60，最終結算價是HK$66，一張就能賺 (HK$66 – HK$60) x 400 = HK$2,400。
最後交易日
炒股走勢期貨及指數期貨的最後購買日，會是當月最後第二個個購買日。如果當月31日是最後購買日，30號是期貨最後購買日。如當月30日是最後購買日，29號是期貨最後購買日。交收手段不會是炒股走勢交收，可是現金交收。股票市場上有個說法，認在臨近期貨最後交易日，因為買賣期貨雙方角力，會令市況更為波動。不過，這並非鐵律，因為股市波動受市場氣氛影響更甚。
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港股期貨按金
以早期的農夫與他們的舉例說明，雙方訂下了期貨合約，但為安全全，怕另個方唔認數，雙方都會丟開按金，如日後雙方不認數，都在還有錢補償。按金的多說，取決於雙方認為未來白米價格的波動。如果兩者認為，白米未來年價格最高波動HK$20，雙方就會丟開HK$20作按金。 在股權的認用上，買賣雙方必須 放下執念按金，為未來的指數或股價波動進行準備。而要聽說過所買的期貨必須 太多按金，快要到查閱，青年創業貸款_零元創業_被動收入_紓困貸款會定時本月更新青年創業貸款_零元創業_被動收入_紓困貸款。 不過，拼搏按金並不意味理所應當，可待到期貨結算日。因為當期貨的對應資產大上個落時，有真的有必要加劇按金。當按金跌至維持按金下述時，買賣家已經補充按金。 以一張恒生指數期貨為例，其幾乎按金是HK$113,449，維持按金HK$90,759。中間懸殊HK$22,690，以每點HK$50計算，HK$22,690大概值453.8點。 代表著當想當投資者，在恒指25,000點時，買下一張指數期貨，當恒指下降超過453.8點時，即恒指跌到24,546.2點時，必須準備多按金，否則代為取得期貨的經紀，便會因為投資者的按金不到位，將投資者的期貨賣出，投資者就會損失HK$22,690。當然指數跌得愈多，在按金的扣減就會愈多。 若是在按金出現虧損下，再買一張期貨，新的期貨按金就會提升。譬如已前買入的一張恒生指數期貨，因恒指暴跌，按金由幾乎按金的HK$113,449，減少至HK$103,449，所有仍在維持按金額之外。但當買多一張恒指期貨時，其幾乎按金總要加多HK$10,000，乃是HK$123,449。 單獨，在港交所的按金所有中，還有一個列意思是「跨期按金（每對）」，按金費用會少更多。如一對恒生指數期貨，最基本按金是HK$26,134，維持按金是HK$20,907。應該放在心上敏感詞，寫住每對，即便 要買兩張期貨合約。咁又是邊兩張？ 其實就應是的跨期，應是投資者同一個時間買入區別季節的同類期貨合約，列如買入一張4月恒指期貨，並沽出3月恒指期貨，由於一部分風險已其他人抵銷，，因此按金會較低。由於有關做法普遍，所以港交所亦列出相關行為的按金需要。
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港股期貨買賣策略
買賣方向
買賣期貨這里面一個根本原因，是獲取市場的走勢。舉列買入恒指期貨，這說是是比較廣闊的恒指之後會提高。反過來說，賣出恒指期貨，這說是不在意恒指，認為恒指之後會走低。至於股票期貨，例如在立約價是HK$60，合約成數是400，買入股票期貨後股價升至HK$66，每張期貨就可以賺取 (HK$66 – HK$60) x 400 = HK$2,400。另一方面，當看淡股票走勢，賣出股票期貨後股價跌至HK$55時，就可以賺取 (HK$60 – HK$55) x 400 = HK$2,000。
對沖
用期貨對沖有多種方案，最種是股權基金基金與股權基金基金期貨做對沖，諸如買入2,000股滙控，當市況不當時，又沒辦法賣轉手上的滙控，就能夠賣出滙控期貨。就算日後滙控股公司價大跌，雖然股權基金基金有損失，但會在期貨中獲利，減少正股損失。 二、種是以數期貨與股票漲停期貨之間的對沖，投資者買入恒指的期貨，同時賣出恒指成分股的期貨，譬如滙控期貨。因為滙控的升跌與恒指有較高的關連性，當恒指爆跌時，滙控亦大機會爆跌，而賣出滙控期貨則可從中獲利。 第三步種各指數期貨與指數期貨之間的對沖，拋開通常的恒生指數期貨外，港交所亦帶來了有所不同行業指數期貨，部分組行業的走勢與恒指走勢相左。比如說原油使用量及先天的氣指數期貨，在跌市時就會會逐漸。，因此，可在買入恒生指數期貨時，亦買入原油使用量及先天的氣指數期貨作對沖。套利
上邊有提過，若是用跨期的方式買賣期貨配資合同，按金會較低。這種跨期買賣的方法基本原則可是為了無風險套利。舉個例子恒指期貨，並不只是每時每刻都與恒指重復，前夕市時，有時會高了一點點，即所謂高水，有時又會低出一點點，即所謂低水。假設當7月恒指期貨是低於恒指0.2%，而8月期貨是高於恒指0.1%，中間相差0.3%，有投資者便會買入7月恒指期貨，並沽出8月恒指期貨，等待期貨沒有出現高低差價時，將兩張期貨平倉，以賺取中間差價，亦即是套利行為。
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股票期貨與期權分別
買賣雙方責任
若參與期貨買賣，到結算日買賣雙方都必須要落實責任。而期權的參與者，不過賣剛才必須要落實責任，而買方則有權不落實責任。按金
若參與期貨買賣，買賣雙方還要支出行業按金。期權的參與者，由於買方有權就是實行責任，全部無需支出行業按金，但賣方一定要實行責任，全部要支出行業按金。買賣價錢
期貨買賣雙方，只必須付 按金，就可不可以買入或賣出期貨合約。期權的參與者，買家必須付 期權金，買入買權或賣權。而賣家在賣出買權或賣權時，就可能夠 期權金。回報及風險
期貨買方及賣方的回報，與對應資產是對等，雙方是賺蝕無限，一邊賺無限時，另外個邊就會蝕無限。期權買賣的回報，與對應資產不一定對等，如賣出賣權的投資者，對應資產持續上升的時，能否最高只賺比較有限責任的期權金，但對應資產急跌時，蝕會是無限。另外個邊，買入賣權的投資者則是，對應資產持續上升的時，能否賺取無限，但對應資產急跌時，蝕會是比較有限責任的期權金。時間值及波幅
期貨都沒有使用價，價格馬上反映落實合約定價與現價的差價，但是沒受時間及對應資產波幅影響。反之，期權有使用價，但是價格會遭受到時間與對應資產波幅影響。 簡單來說，期貨價值是，貨品合約定價與最終貨品的市場價的差價。至於期權價值，是日後可以平買或貴賣的權利。一個是針對貨品而設，一個是針對買賣權利而設。股票期貨風險
雖然期貨還可以用較少的金額，為另一個資產做對沖，並且不需借貨做沽空，而要承擔借貨貸款利息。不過，期貨與另一個衍化產品一樣，均是槓桿產品，是因為會倍化對應資產的價格變化。期貨槓桿
以滙控股企業公司票期貨為例，譬如在立約價是HK$60，合約成數是400，按金是HK$2,000，期貨的槓桿會是 (60 x 400 / 2000) = 12倍，也是當滙控股企業公司價下降10%至HK$66，投資回報就會變成12倍至120%。具體來説，雖然買正股及期貨都是賺取 (HK$66 – HK$60) x 400 = HK$2,400。不過，正股投入的金額是 HK$60 x 400 = HK$24,000，賺幅是 HK$2,400 / HK$24,000 x 100% = 10%。反之，期貨只是投入HK$2,000，賺幅是 HK$2,400 / HK$2,000 x 100% = 120%。
當滙控下跌10%到HK$54，差價是 (HK$60 – HK$54) x 400 = HK$2,400，正股是損失10%，但期貨就會損失120%，即除了損失了HK$2000按金外，還要再支付額外HK$400。
及以上典例可見，期貨的槓桿的大小，與按金多少個有關，若果按金加強好幾倍至HK$4,000，槓桿就會由12倍，削減至 (60 x 400 / 4000) = 6倍，減少一半以上。往往，要想削減槓桿，可加強按金。損失大於本
期貨給人之春較差正是，投資者會被「Call 孖展」，若難以在時限內，不斷增加按金，就會被強制平倉。即為買期貨的投資者會被強制賣出，要是是賣期貨的投資者就會被強制買入，投資者會簡單損失差價。 用回給出的滙控，當投資款太少時，HK$2000的按金有機會「輸突」，否則按金太低，替投資者持貨的證券行，就會需要投資者加劇按金至很大水平方向。舉列，按金跌到HK$500時，證券行認為按金太低，會需要投資者在每段時間內，加劇按金至HK$1,500。如此，投資者要額外其他支出HK1,000。 買賣期貨時，投資者要明確，雖然剛開始入場費較低，但最終的損失就能夠大於資本。若太過進取買入過多的期貨，或賣出過多期貨，當市況不似預期時，損失會遠遠多於要先投資的按金，投資者要另一個籌集資金補回差價。 亦或想簡簡單單買入A股收息，EarningShot亦為你帶來收息教學，並且帶來買賣A股中介費比較。港交所與證監會對買賣期貨的徵費，與買賣股要基金走勢的徵費有所作為各種不同。舉例，恒指期貨每張徵費HK$10.54，H股市數期貨每張HK$4.04，不同規格的中微型恒指期貨每張HK$3.6，不同規格的中微型H股市數期貨每張HK$2.1。至於股要基金走勢期貨，會分為三個級別，每張收費分別為HK$3，HK$1及HK$0.5，同時證監會徵收股要基金走勢期貨合同說明每張HK$0.1。 要買期貨要求到證券開立證券戶口，買賣期貨的中介費與股市中介費有所差異的，EarningShot為很多人比較有所差異證券行的期貨中介費收費。
| 證券行 | 股票期貨傭金 | 恒指期貨傭金 | H股指數期貨傭金 | 小型恒指期貨傭金 | 小型H股期貨傭金 |
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| 寶盛證券 | 即日HK$10，隔夜HK$15 | 即日HK$30，隔夜HK$60 | 即日HK$30，隔夜HK$60 | 即日HK$15，隔夜HK$20 | 即日HK$15，隔夜HK$20 |
| 耀才證券 | 即日HK$8，隔夜HK$15 | 即日HK$4 – 15；隔夜HK$7 – 18 | 即日HK$4 – 15；隔夜HK$7 – 18 | 即日HK$2.88 – 7；隔夜HK$5.88 – 10 | 即日HK$2.88 – 7；隔夜HK$5.88 – 10 |
| 時富金融 | 即日HK$12，隔夜HK$20 | 即日HK$60，隔夜HK$100 | 即日HK$15，隔夜HK$30 | 即日HK$15，隔夜HK$20 | 即日HK$10，隔夜HK$20 |
| 致富證券 | 即日HK$5，隔夜HK$8 | 即日HK$30，隔夜HK$50 | 即日HK$20，隔夜HK$30 | 即日HK$12，隔夜HK$20 | 即日HK$12，隔夜HK$20 |
| 中國通海證券 Direct Spot | 即日HK$8，隔夜HK$15 | 即日HK$10，隔夜HK$18 | 即日HK$10，隔夜HK$18 | 即日HK$5，隔夜HK$10 | 即日HK$5，隔夜HK$10 |
| 光大證券國際「數金通」 | 未有列明 | 即日HK$38，隔夜HK$68 | 即日HK$38，隔夜HK$68 | 即日HK$8，隔夜HK$18 | 即日HK$8，隔夜HK$18 |
| 富途證券 | HK$2傭金 + HK$5平臺使用費 | HK$8傭金 + HK$5平臺使用費 | HK$8傭金 + HK$5平臺使用費 | HK$2傭金 + HK$5平臺使用費 | HK$2傭金 + HK$5平臺使用費 |
| 海通國際 | 即日HK$10，隔夜HK$20 | 即日HK$60，隔夜HK$100 | 即日HK$40，隔夜HK$90 | 即日HK$15，隔夜HK$25 | 即日HK$15，隔夜HK$25 |
| 輝立證券 | 即日HK$30，隔夜HK$50 | 即日HK$50.5，隔夜HK$90.5 | 即日HK$48，隔夜HK$88 | 即日HK$30，隔夜HK$50 | 即日HK$12，隔夜HK$20 |
| 信誠證券 | 未有列明 | 即日HK$30，隔夜HK$50 | 即日HK$30，隔夜HK$50 | 即日HK$10，隔夜HK$20 | 即日HK$10，隔夜HK$20 |
| 西證證券 | 未有列明 | 即日HK$60，隔夜HK$100 | 即日HK$60，隔夜HK$100 | 即日HK$20，隔夜HK$40 | 即日HK$20，隔夜HK$40 |
| 永豐金融 | 即日HK$6 – 7，隔夜HK$9 – 10 | 每張即日HK$6 – 15；隔夜HK$10 – 18 | 每張即日HK$6 – 15；隔夜HK$10 – 18 | 即日HK$3 – 7，隔夜HK$5 – 10 | 即日HK$3 – 7，隔夜HK$5 – 10 |
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